智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)理事菲利浦·杰斐遜(Philip Jefferson)為該央行2%的通脹目標(biāo)進(jìn)行了辯護(hù)，他表示改變這一目標(biāo)可能會(huì)破壞“根深蒂固”的通脹預(yù)期。

他周一在哈佛大學(xué)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂上發(fā)表的演講沒有詳細(xì)說明貨幣政策的未來(lái)路徑，盡管他說隨著工資壓力的減弱，服務(wù)價(jià)格的通脹有可能緩解。

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杰斐遜指出，勞動(dòng)力短缺是核心服務(wù)價(jià)格上漲居高不下的原因之一，因?yàn)閯趧?dòng)力成本的上漲“高于2%的通貨膨脹率”。

他表示：“非住房類核心服務(wù)的通脹前景，在一定程度上取決于名義勞動(dòng)力成本的增長(zhǎng)是否回落，最近的數(shù)據(jù)顯示，過去一年，勞動(dòng)力薪酬確實(shí)開始有所放緩?！?/p>

即便如此，杰斐遜警告指出，將通脹率拉回到目標(biāo)值將需要一些時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月估計(jì)，他們將在2025年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

認(rèn)清現(xiàn)實(shí) 放棄幻想

杰斐遜指出，他長(zhǎng)期以來(lái)一直認(rèn)為，目前的通貨膨脹可能比人們認(rèn)為的情況更加持久，不認(rèn)為讓通脹率回落到2%會(huì)很容易。

美聯(lián)儲(chǔ)的官員們正在采取一代人以來(lái)最積極的行動(dòng)來(lái)對(duì)抗高通脹。官員們?cè)?月初將基準(zhǔn)貸款利率上調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，將目標(biāo)利率提高到4.5%至4.75%的區(qū)間。這比去年12月會(huì)議上0.5個(gè)百分點(diǎn)的加息幅度有所下降，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)4次加息75個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)，在截至1月份的12個(gè)月里上升了5.4%。

美聯(lián)儲(chǔ)在2012年設(shè)定了2%的正式通脹目標(biāo)。杰斐遜表示，高于零的通脹目標(biāo)反映出通脹過低也可能造成不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管一些研究人員呼吁美聯(lián)儲(chǔ)提高目標(biāo)，以便在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)有更大的降息空間，但杰斐遜拒絕了這一想法，稱這將“帶來(lái)額外的風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)檫@會(huì)使外界質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其目標(biāo)的承諾，并“導(dǎo)致人們懷疑未來(lái)可能會(huì)以機(jī)會(huì)主義的方式，再次改變目標(biāo)”。

他稱：“如果是這樣，那么這些聲譽(yù)成本，將破壞上文討論的穩(wěn)定長(zhǎng)期通脹預(yù)期的關(guān)鍵好處，即在不犧牲價(jià)格穩(wěn)定的情況下，貨幣政策對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退的能力增強(qiáng)。”

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