智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，因包括瑞士信貸(CS.US)在內(nèi)的急需現(xiàn)金的公司希望通過(guò)股市來(lái)修復(fù)其資產(chǎn)負(fù)債表，并為業(yè)績(jī)扭虧為盈提供資金來(lái)源，該公司正試圖增發(fā)新股籌資。盡管有機(jī)會(huì)以折扣價(jià)購(gòu)買(mǎi)股票，但投資者有時(shí)還是會(huì)面臨艱難的選擇：是加倍押注一家公司，還是接受股權(quán)稀釋并在別處尋求價(jià)值。

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摩根大通歐洲、中東和非洲(EMEA)股權(quán)資本市場(chǎng)(ECM)聯(lián)席主管Alex Watkins表示：“對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，做出將資金投入目前所持配股較投入不熟悉的公司的選擇來(lái)說(shuō)更加容易，也是對(duì)投資者是否愿意支持同一家已經(jīng)很熟悉的公司的考驗(yàn)。”

與首次公開(kāi)募股(IPO)的數(shù)量減少現(xiàn)象形成鮮明對(duì)比的是，今年年初至今，歐洲、中東和非洲地區(qū)的上市公司通過(guò)增發(fā)共籌集了約333億歐元(349.9 億美元)。雖然所籌資金為近五年來(lái)的最低水平，較一年前籌集的700億歐元低50%以上，但與2019年疫情流行前的籌資額相差不遠(yuǎn)。

瑞士信貸和ALD Automotive面對(duì)動(dòng)蕩市場(chǎng)最新試圖通過(guò)增發(fā)籌集的資金分別為40億瑞士法郎和12億歐元。

歐洲公司正努力應(yīng)對(duì)持續(xù)的通貨膨脹和能源危機(jī)的影響，瑞士信貸和意大利Monte dei Paschi等銀行正在削減成本，因此急于從投資者那里獲得增資以作為公司扭虧為盈的一部分收入來(lái)源。此外，根據(jù)美銀的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理的現(xiàn)金持有量正處于近21年來(lái)的最高水平。

瑞士信貸的股價(jià)于低位徘徊之后現(xiàn)已開(kāi)始反彈，主要由于該銀行向市場(chǎng)保證其客戶外流現(xiàn)象正在逆轉(zhuǎn)。

持有瑞士信貸的少量股份的德卡投資公司的管理專家安德烈·亞斯托馬稱，“如果一些投資者不愿增資，是可以理解的?！?/p>

“另一方面，購(gòu)買(mǎi)新股對(duì)瑞士信貸的股東來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)非常有利的交易，同時(shí)反映了公司重組失敗的風(fēng)險(xiǎn)——否則，購(gòu)股價(jià)格會(huì)比目前高得多，”他補(bǔ)充道。

早些時(shí)候，少數(shù)股東僅認(rèn)購(gòu)了Monte Dei Paschi的25億歐元配股計(jì)劃十分之一的份額，導(dǎo)致次級(jí)承銷(xiāo)投資者搶走了大部分未被覆蓋的票據(jù)。

“我們?cè)谠霭l(fā)問(wèn)題上沒(méi)有明確立場(chǎng)，一般是根據(jù)個(gè)案進(jìn)行討論，”Alken Asset Management的投資組合經(jīng)理Marc Festa表示，自2017年ALD Automotive上市以來(lái)，其一直在保持對(duì)該公司的投資。

Alken Asset Management表示，其于先前對(duì)ALD Automotive增資，旨在為該公司與LeasePlan的49億歐元合作提供資金。Festa稱 “我們認(rèn)為收購(gòu)LeasePlan是鞏固該公司歐洲汽車(chē)租賃市場(chǎng)的良好戰(zhàn)略舉措?！?/p>

Indépendance et Expansion AM總裁William Higgons也表示，盡管LeasePlan股東可能會(huì)選擇在禁售期結(jié)束后拋售股票，對(duì)股價(jià)變化構(gòu)成壓力，但他所管理的基金將參與對(duì)該公司的增資。

Higgons稱：“ALD的股本回報(bào)率相當(dāng)高，所以目前來(lái)看這是一個(gè)很好的行業(yè)。”

Festa和Higgons都對(duì)明年市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大量的融資活動(dòng)持懷疑態(tài)度，他們認(rèn)為盡管經(jīng)濟(jì)存在不確定性，但大多公司總體上資金量仍然充足。

Watkins表示，“今年公司的配股量相對(duì)較低，大多數(shù)發(fā)行新股的公司在近期市場(chǎng)波動(dòng)之前就表現(xiàn)出了對(duì)增資的需求。然而，鑒于債務(wù)成本上升和前景不斷變化，市場(chǎng)可能會(huì)看到更多公司轉(zhuǎn)向股東尋求增資?！?/p>

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